A股市场引入双层股权结构可行吗——基于交易空间与交易市场视角的分析

作者：华生,林辉,钟腾,卢遥

摘要：本文从效用角度解释了双层股权可能给交易双方带来的福利改善,从交易空间角度给出了双层股权结构产生的清晰几何解释,并进一步从交易市场视角出发,分析了双层股权在A股市场的适用性,发现改革后的沪深市场将具有显著竞争优势。但由于沪深市场特殊结构下的管制价格,可能出现逆向选择,沪深市场若引入双层股权会带来隐含风险。因此,需要对双层股权公司上市设立较高的准入门槛,将其限制在以新经济为主的比较小的范围,从而既有利于保护投资者,又能增强沪深市场的竞争力。

发文机构：东南大学经济管理学院 武汉大学董辅礽经济社会发展研究院 对外经济贸易大学金融学院

关键词：双层股权新经济制度创新交易空间交易市场Dual-Class ShareNew EconomyInstitutional InnovationTrading SpaceTrading Market

分类号： F830.9[经济管理—金融学]