新中国货币政策框架70年:变迁与转型

作者：何德旭,冯明

摘要：本文从货币创造机制、货币政策目标、货币政策工具、货币政策规则、货币政策传导渠道等五个维度,系统地回顾梳理新中国70年来货币政策框架的历史变迁,并着重探讨当前货币政策框架的转型特征。当前,基础货币创造机制正在发生结构性变化,货币信用体系日趋复杂;货币政策多元目标之间易出现冲突,中介目标由数量型向价格型过渡;数量型工具与价格型工具并存,多种新型结构性工具的有效性仍有待实践检验;货币政策规则以削峰填谷式的相机决策为主,尚未形成明确的量化规则;货币政策传导以银行信贷渠道为主,传导不顺畅的问题仍较为突出。最后,结合当前国内外经济金融形势的重大变化,分析了我国既有货币政策框架面临的四个方面的突出挑战,并分别从上述五个维度探讨未来货币政策框架的转型方向。

发文机构：中国社会科学院财经战略研究院

关键词：货币政策框架货币创造机制货币政策目标货币政策工具货币政策规则China's Monetary Policy FrameworkMoney Creation MechanismMonetary Policy ObjectiveMonetary Policy InstrumentMonetary Policy Rule

分类号： F820.3[经济管理—财政学]