股市危机：结构缺陷与规制改革

作者：吴晓求

摘要：2015年中期发生的股市异常波动，从学术标准看，是一次相对单一的市场危机。引发这场股市危机的原因主要有：市场对中国经济改革和增长模式的转型短期预期过高、长期预期不足所带来的极度投机意识；对发展资本市场的政策本意出现了严重误读；高杠杆配资；交易机制的结构性缺陷；监管的滞后和监管独立性的削弱；媒体“牛市”情结的过度渲染。为此，应推进制度改革和规则完善，包括建立动态的杠杆调整机制，形成更加市场化和国际化的交易机制，强化监管的独立性，平衡处理好金融创新与风险管控的关系等。

发文机构：中国人民大学财政金融学院

关键词：股市危机杠杆配资交易缺陷规制改革Stock Market Crisis, Leverage Funding, Trading Defects, Regulatory Reform

分类号： F830.9[经济管理—金融学]