“利率走廊”能降低短期市场利率波动吗

作者：申琳

摘要：作为新型的货币政策调控方式，利率走廊在理论上被认为具有调控短期市场利率运行，降低短期市场利率波动的作用。本文在理论分析基础上，从三个方面实证检验了该结论与现实是否契合。结果显示：实行利率走廊国家的短期市场利率波动率低于未实行国家；同一国家实行走廊机制后短期市场利率波动率低于实行前；走廊区间越小，短期市场利率的波动率越小；利率走廊可以降低短期市场利率对宏观经济变量冲击的敏感度，从而验证了利率走廊可以降低短期市场利率波动的结论。利率走廊在未来将成为中国货币政策的调控方式之一，本文的研究可以为今后的货币政策选择提供一定的参考和依据。

发文机构：杭州电子科技大学经济学院

关键词：利率走廊隔夜拆借利率走廊区间公开市场操作Interest Rate Corridor, Overnight Interbank Offered Rate, Corridor Spread, OpenMarket Operations

分类号： F821.0[经济管理—财政学]