企业CEO权力影响银行贷款决策吗

作者：李小荣,董红晔,张瑞君

摘要：企业高管权力尤其是CEO权力的经济后果已经成为财务学研究的重点和热点问题。本文主要研究银行信贷决策是否考虑企业CEO权力大小和企业产权性质对CEO权力与银行贷款关系的影响。研究结果表明：（1）CEO权力的增大会显著降低银行贷款规模；（2）将银行贷款分为短期贷款和长期贷款，相较于长期贷款，银行更愿意给CEO权力大的企业短期贷款；（3）企业的国有属性显著降低了CEO权力大小与银行贷款规模的负相关关系。进一步的研究还显示，CEO权力大小与银行贷款规模的负相关关系在经济下行期存在；当企业同时在香港上市时，CEO权力与银行贷款规模的负相关关系不再存在。以上结论说明，CEO权力是影响银行贷款契约的重要因素。本文的研究丰富了高管权力经济后果和银行贷款方面的理论研究，同时对企业获取银行贷款和银行制定信贷合约具有重要启示。

发文机构：中财-鹏元地方财政投融资研究所 中国长城资产管理公司博士后工作站 中国人民大学商学院

关键词：CEO权力银行贷款企业产权CEO Power, Bank Loan, Enterprise Property Rights

分类号： F275.1[经济管理—企业管理][经济管理—国民经济]