香港离岸人民币同业拆借利率风险度量研究——基于AR-GARCH—POT方法的分析

作者：严佳佳,郭春松,张莉

摘要：本文将极值理论和AR—GARCH模型相结合，度量不同期限香港离岸人民币同业拆借利率的风险值，同时对比研究伦敦欧洲美元同业拆借利率市场对应期限的风险，并且以此推演香港离岸人民币同业拆借利率的未来发展趋势。研究结果表明，香港离岸人民币同业拆借市场正处于国际货币离岸市场发展的初始阶段，未来其总体风险将减少并且风险值会随着期限的延长而增加。最后，本文针对上述现象提出了发展香港离岸人民币市场的政策建议。

发文机构：福州大学经济与管理学院 中国社会科学院经济研究所 中国银监会福建监管局

关键词：极值理论AR—GARCH模型CNHHiborUSDLIBORExtreme Value Theory, AR-GARCH Model, CNH Hibor, USD Libor

分类号： F831.6[经济管理—金融学]