产品市场竞争、高管激励与企业创新——基于中国上市公司的经验证据

作者：何玉润,林慧婷,王茂林

摘要：产品市场竞争对企业创新的作用机理一直是产业组织领域备受争议的话题。本文选取2007—2012年沪深两市非金融类A股上市公司为研究样本，从“行业内市场势力”和“行业间市场竞争”两个维度对二者关系进行了实证检验。结果表明，产品市场竞争对企业研发强度具有促进作用，但这种效应在国有企业中较弱，这一结论在考虑了内生性等问题后依然稳健；此外，高管薪酬激励和股权激励水平较高时，产品市场竞争对企业创新的促进作用更强。本文结论表明，产品市场竞争对现阶段中国上市公司创新强度具有重要的推动作用，但国有性质的产权不利于产品市场竞争作用机制的发挥。同时，若配合施行较高水平的高管激励，则更有利于企业在激烈的产品市场竞争环境下加大创新强度。

发文机构：北京工商大学商学院会计系 中国人民大学商学院

关键词：产品市场竞争企业创新产权性质高管激励Product Market Competition, Corporate Innovation, Nature of Property Right, Executive Incentives

分类号： F832.59[经济管理—金融学]