预期异质性、泰勒规则与货币政策有效性

作者：岳正坤,石璋铭

摘要：不同经济主体因为获取、处理经济信息能力差异，会表现出通胀预期的异质性。信息强势主体与弱势主体之间存在信息扩散与学习，因此货币政策有效的前提是反映信息强势主体的预期。本文分别测定了公众通胀预期和专家通胀预期，并选取7天的银行同业拆借利率作为因变量，将两种预期分别置入前瞻性泰勒货币政策反应函数中，检验基于不同主体预期的利率规则值与实际值之间的差异。实证结果表明，没有反映专家预期可能是近年来货币政策效力较差的重要原因。

发文机构：中南财经政法大学金融学院 湖北理工学院经济与管理学院

关键词：异质性货币政策泰勒规则HeterogeneityMonetary PolicyTaylor Rule

分类号： F821.0[经济管理—财政学]