资本约束下的保险公司最优资产配置：模型及路径

作者：段国圣

摘要：资本是保险公司经营的核心要素，是资产配置的重要约束条件。本文在马克维茨方法的基础上，将偿付能力引入了资产配置的优化模型。在使用改进的优化模型后，保险公司的最优投资组合出现变化，而保险公司的偿付能力充足率相应有所改善。本文还对保险公司期初的资本充足度进行了敏感性分析，结果显示，最优投资组合与保险公司的期初资本有相关关系，期初资本充足率越高，保险公司风险资产的占比可以越高。最后，本文对优化模型的实现路径进行了探讨，对保险公司实践应用该模型提出了建议。

发文机构：中国社会科学院金融研究所博士后流动站

关键词：保险公司偿付能力资产配置Insurance Company, Solvency, Asset Allocation, Optimized

分类号： F840.4[经济管理—保险]