现金流不确定性与现金股利公告的信号传递效应

作者：邓路,王珊珊,杨德勇

摘要：本文以2003—2008年间发布年度纯现金股利公告的沪深A股上市公司作为研究样本，首次从现金流不确定性视角研究了中国上市公司现金股利公告的信号传递效应，研究发现：现金流不确定性高的公司其股利变化公告的市场反应较为强烈，并且对于盈余水平低于行业中值的现金流不确定性程度高的公司来说，其股利增加公告将被市场视作不利信号，由此导致了显著较低的公告期累积异常收益。

发文机构：北京航空航天大学经济管理学院 中国银河证券股份有限公司 北京工商大学经济学院

关键词：现金流不确定性现金股利公告信号传递效应

分类号： F830.91[经济管理—金融学]