我国企业对外投资绩效的动态特征——以国有大型企业为例的实证分析

作者：常玉春

摘要：本文通过对我国100家国有大型企业的实证分析，揭示了我国企业对外直接投资绩效的动态特征，主要包括：（1）对外投资活动对企业海外经营业绩的改善存在“门槛”效应，只有当企业境外资产存量达到某一临界点之后，企业才能从对外投资中获得正的绩效改善；（2）对外投资活动对企业的规模经济状态存在非线性影响，只有当企业的境外资产存量达到其资产总额的某一临界比率之后，对外投资才会比本土投资更具规模经济性。这表明，企业要获得国际化的成功，必须事先积累起海外扩张的核心能力并做好风险准备；国家对企业“走出去”的政策扶持，应当向处于国际化初级阶段的企业倾斜。

发文机构：中国社会科学院财政与贸易经济研究所

关键词：对外直接投资国际化经营绩效“门槛”效应规模经济Overseas Direct Investment,Internationalization,Operating Performances,Threshold Effect,Economies of Scale

分类号： F830.59[经济管理—金融学]