国际碳排放交易市场的有效性研究——基于CER期货市场的价格发现和联动效应分析

作者：黄明皓,李永宁,肖翔

摘要：清洁发展机制（CDM）推动下形成的碳减排额度CER交易市场是国际碳排放交易市场发展和完善的重要基础。本文对CER期货市场的价格发现和套期保值功能进行了理论和实证分析，以此判断国际碳排放市场的有效性。通过Granger检验，我们发现CER期货市场具有较好的短期价格发现功能，但其长期价格发现功能不明显。进一步研究CER市场和EUA市场的联动效应，SVAR模型检验结果显示短期内CER市场和EUA市场的现货和期货价格间存在相互影响，但长期而言，CER市场和EUA市场具有动态稳定性。

发文机构：中国人民银行金融研究所

关键词：CER期货市场价格发现联动效应

分类号： F830[经济管理—金融学]