证券投资基金是否稳定股价——基于中国股票市场的经验证据

作者：胡海峰,宋李

摘要：本文通过基金持股比例与股票价格波动率的多元回归分析，考察了中国证券投资基金行为对股票价格的影响。从描述性统计看，证券投资基金对股市相对规模的不断增长，基金数量的递增，以及基金发展状况与股市行情的同步变化，推动了基金对股票市场影响力的不断显现。从回归结果看，大多数时间里，基金持股比例的高低对股价波动影响不显著，说明我国证券投资基金没有显著发挥稳定市场、抑制股价大幅波动的功能。这一结论与市场执法效率较低、证券投资基金队伍规范程度不足、个人投资者成熟度不够及上市公司质量欠缺一致。

发文机构：北京师范大学经济与工商管理学院 中国建设银行股份有限公司重庆市分行

关键词：证券投资基金基金持股股价波动

分类号： F830.19[经济管理—金融学]