短期国际资本流动、汇率与资产价格——基于汇改后数据的实证研究

作者：朱孟楠,刘林

摘要：本文通过理论分析探讨了短期国际资本流动、汇率及资产价格之间的相互关系，采用VAR模型实证分析了2005年汇改以来我国短期国际资本流动、汇率、股价和房价之间的动态关系。实证结果表明：短期国际资本流入会导致人民币汇率升值和市场对人民币升值预期，还会导致股价和房价上涨；而人民币升值、升值预期以及股价上涨都会造成短期国际资本流入；股价上涨会导致房价上涨；房价的上涨会导致资本流出，股价下跌。为了更好地应对国际资本流动的冲击，我国必须完善国内金融体系和经济体系；在制定货币政策时，既要考虑国外货币政策的溢出效应，又要顾及国内货币政策的独立性。

发文机构：厦门大学经济学院 厦门大学经济学院金融系

关键词：短期国际资本汇率资产价格VAR模型Short-Run International Capital Flows, Exchange Rate, Asset Prices, VAR Model

分类号： F831.7[经济管理—金融学]