中国商品期货市场的风险价值模型及其后验分析

作者：魏宇

摘要：本文以中国商品期货市场的3类主要期货价格指数为研究对象，探讨了当期货收益同时存在波动聚集性、非对称杠杆效应以及条件“有偏”和“尖峰胖尾”特征状况下的市场风险价值（VaR）计算模型。同时，运用更加严谨和稳健的动态分位数回归（Dynamic quantile regression）检验法，对各类不同波动模型和收益分布假定下的VaR估计精度进行了全面的后验分析（Backtesting）。实证结果发现，中国商品期货市场的价格波动不存在显著的杠杆效应。但是，假定条件收益服从有偏学生分布（Skewed student distribution）的波动率模型具有较好的风险测度精度。

发文机构：西南交通大学经济管理学院

关键词：期货市场风险价值GARCH族模型有偏学生分布后验分析

分类号： F832.5[经济管理—金融学]