境外上市、投资者保护与企业溢价

作者：沈红波,廖理,廖冠民

摘要：本文采用配对样本的方法，比较了1998—2004年赴香港上市的AH股公司、赴B股市场上市的AB股公司及其配对的A股公司在A股市场上估值的差异。实证检验发现，境内公司赴香港和B股市场上市都可以获得市场溢价，而AH股面临比AB股更严格的法律监管，导致AH股公司的溢价程度比AB股公司更高。研究结果表明，我国企业境外上市具有捆绑作用，投资者保护越高，溢价程度越高，从而支持了境外上市的捆绑理论．

发文机构：清华大学经济管理学院 中央财经大学会计学院

关键词：境外上市投资者保护企业溢价

分类号： F830.91[经济管理—金融学]