我国可转换债券的发行预案公告效应

作者：张雪芳

摘要：本文以我国2001年1月至2007年5月之间A股上市公司中曾作出可转换债券发行预案公告的124家上市公司作为样本，检验我国可转换债券的发行预案公告效应。研究发现，在预案公告当日，股票价格显著下降，股票价格的负效应主要集中在预案公告前一日和公告当日两天之内，尤其是清洁样本的股票价格负效应比总样本更大一些。这说明，在我国市场把公司准备发行可转换债券的公告看作是一个“坏消息”。进一步的回归分析表明，清洁样本的预案公告日超额收益率与公司规模成反比，与每股经营活动现金净流量成正比。

发文机构：浙江大学经济学院讲师、博士

关键词：可转换债券公告效应超额收益率

分类号： F830.91[经济管理—金融学]