噪音交易能驱逐理性套利吗？——噪音交易与理性套利的博弈分析

作者：丁志国,李晓周,李敏,陈旭

摘要：理性投资与噪音交易的博弈问题一直是现代金融学分歧的焦点。本文采用套利进化博弈模型和多重动态均衡博弈模型，讨论理性投资与噪音交易的博弈过程，认为噪音交易与理性套利都是金融市场运行不可或缺的条件，交易者在不同时期以不同概率选择噪音交易策略或理性套利策略，噪音交易者和理性套利者的数量和比例是动态的，二者长期共存的博弈行为形成了金融市场的多重对称纳什均衡，解释了噪音交易与理性套利同时存在的现象。

发文机构：吉林大学数量经济研究中心、商学院副教授、博士 上海对外贸易学院讲师、博士 东北财经大学数学与数量经济学院教授 吉林大学商学院硕士研究生

关键词：噪音交易理性套利博弈纳什均衡Noise TradingArbitrageGameNash Equilibrium

分类号： F830.91[经济管理—金融学]