房地产泡沫生成与演化——基于金融支持过度假说的一种解释

作者：周京奎

摘要：本文在房地产市场局部均衡的框架下，探讨了金融支持过度与房地产泡沫生成和演化的过程，提出了金融支持过度假说，认为如果房地产开发商和置业者都可以从银行取得贷款。当房地产市场存在群体投机行为时，房地产价格将高于基础价格，并且会随着金融支持力度的增加而不断上升，这一上升的部分我们称之为泡沫。此时，如果房地产借款者违约行为迅速蔓延，房地产泡沫将随之破灭，并有引发金融危机的危险。本文最后利用文中所确定的衡量金融支持过度的临界值，对我国房地产金融支持程度进行了实证分析。

发文机构：南开大学经济研究所讲师、经济学博士

关键词：金融支持过度假说房地产泡沫局部均衡Hypothesis of Financial Supportive Excess, Real Estate Bubble, Part Equilibrium

分类号： F293.35[经济管理—国民经济]F832.45[经济管理—金融学]