货币政策、银行贷款与住宅价格——对中国4个直辖市的实证研究

作者：周京奎

摘要：本文利用中国4个直辖市房地产价格数据和宏观经济数据，运用单整与协整检验方法及误差修正模型，对住宅价格与货币政策之间的互动关系进行实证研究。研究结果表明各城市住宅价格水平与投资额、销售额和滞后一期的价格存在协整关系。由于投资额和销售额中的大部分是银行贷款，这说明住宅价格上涨与宽松的货币政策有紧密的联系。通过构建误差修正模型，发现误差修正系数非常高，住宅价格极大地偏离长期均衡值，市场出现了非理性繁荣，必须引起政府和产业部门的足够重视。

发文机构：南开大学经济研究所讲师、经济学博士

关键词：货币政策住宅价格协整检验误差修正模型

分类号： F822.0[经济管理—财政学]