论股权泛化条件下的内部人控制

作者：王韬,李梅

摘要：普遍认为国有控股上市公司内部人控制严重的根本原因是一股独大，我们对此提出异议。本文首先利用博弈论和实证结果指出股权集中度与内部人控制强度是负相关的；然后通过实证研究中国国有控股上市公司的股权集中度和内部人控制，以及公司治理效率，说明中国的情况似乎与上述规律相反；最后提出了股权泛化的概念，证明由于股权泛化，国有控股上市公司实际上没有大股东，其内部人控制极其严重是股权集中度与内部人控制强度负相关规律的必然表现。因此，国有控股上市公司内部人控制严重的原因恰恰是因为没有大股东。

发文机构：华中科技大学管理学院教授、博士生导师、财政金融研究所所长 华中科技大学管理学院博士研究生

关键词：股权泛化内部人控制股权结构公司治理Ownership Subdivision, Insider Control, Ownership Structure, Corporate Governance

分类号： F276.6[经济管理—企业管理][经济管理—国民经济]