- 12月15日
商业银行的流动性风险管理存在同群效应吗
使用中国A股上市银行2007年第1季度至2017年第1季度数据,本文首次对商业银行流动性风险管理的同群效应问题进行实证检验。通过资产定价模型并结合上市银行股票收益率数据,本文定义工具变量,并使用工具变...
- 12月15日
控股股东股权质押与现金持有水平:“掏空”还是“规避控制权转移风险”
本文以2013—2015年沪深两市上市公司季度数据为研究对象,考察了控股股东股权质押是否会影响上市公司现金持有水平,实证结果发现,控股股东股权质押比例与上市公司现金持有水平呈U型关系。当控股股东股权质...
- 12月14日
增加土地供给能否有效抑制房价上涨——利用“撤县设区”的准实验研究
为抑制重点城市房价的过快上涨,近年来我国政府出台了很多调控政策。其中,供给侧的土地调控是近期以来的重点。虽然关于土地供给与房价的关系已有很多学者关注,但由于两者之间存在很强的内生性,导致得到的结论不一...
- 12月14日
异质性预期下宏观审慎政策与货币政策的协调效应
本文在新凯恩斯DSGE模型中引入基于Agent的计算经济学的建模思想,构建了基于Agent的DSGE模型,从社会福利的角度探讨宏观审慎政策效应及其与货币政策的配合策略。研究发现:基于Agent的DSG...
- 12月13日
公共支出效率促进产业结构升级的实现机制与经验辨识
如何推动产业结构升级是中国经济步入新常态后面临的一个重要课题。本文构建一个包含公共支出效率的产业结构升级一般静态均衡模型,考察了公共支出效率促进产业结构升级的实现机制。理论研究发现:通过影响家庭收入,...
- 12月13日
严格管制还是放松管制——去杠杆背景下的市场进入政策研究
“潮涌式”的市场进入容易导致过剩产能,是否也会加高行业的杠杆率水平呢?在我国,以进入管制为特征的产业政策是政府调控市场进入的主要工具,该管制政策又会对行业的杠杆率产生如何的影响呢?为此,本文基于市场进...
- 12月12日
互利共赢还是以邻为壑——“明星”众筹项目的外部性研究
我国众筹行业的快速发展为创业企业带来了全新的融资渠道,众筹融资上不封顶的特点使部分项目能够获得远高于其目标融资的资金支持,从而成为“明星”众筹项目。本文基于网络外部性理论,利用专业网络爬虫工具抓取众筹...
- 12月12日
外部收入冲击、产品质量与出口贸易——来自金融危机时期的经验证据
当需求跨越国境后,“质量恩格尔曲线”效应是否存在,且影响几何?由此本文从质量维度这一新切入点出发,应用双重差分法分析外部收入冲击、质量差异与出口变动之间的因果关系。实证结果表明:金融危机下外部收入冲击...
- 12月11日
金融资产配置对企业价值影响的实证研究
随着中国经济金融化程度的不断加深,金融资产已经成为实体企业资产的重要组成部分,对企业价值的创造具有重要影响。本文以2007—2016年中国A股非金融上市公司为研究样本,通过构建不同持有动机下的计量模型...
- 12月11日
公司债务违约风险影响审计收费吗
企业一旦发生债务违约,企业以及相关主体利益都会受到重大损害,而作为专业人士的审计师能否提前做出反应显得至关重要。本文选取A股上市公司2001—2015年的债务违约数据,首次系统研究债务违约曝光前后审计...