实物期权在企业战略投资中的运用研究

作者：刘兵军,欧阳令南

摘要：战略投资对一个企业的生存和发展至关重要,其投资项目一般都具有不可逆性和可延迟性特征.传统的现金折现方法(DCF),由于未考虑项目现在投资和将来投资的不确定性,并且未忽视机会成本,所以容易产生错误的决策.本文考虑了战略投资中所内含的期权,用期权理论对不可逆可延迟的战略投资建立决策模型,通过对模型的分析来衡量对项目的投资与否,并确定最佳的投资时机.

发文机构：上海交通大学安泰管理学院

关键词：实物期权企业战略投资投资项目投资时机不可逆性可延迟性投资决策财务管理real optionstrategic investmentirreversible and cyclicinvestment opportunity

分类号： F275[经济管理—企业管理][经济管理—国民经济]F830.9[经济管理—金融学]