机构投资者持股偏好、筛选策略与企业社会绩效

作者：毛磊,王宗军,王玲玲

摘要：以中国上市公司为研究对象，采用最小二乘法和两阶段最小二乘法，借助EViews工具，检验中国机构投资者持股与企业社会绩效的关系，以考察机构投资者基于企业社会绩效的持股偏好和筛选策略，选取2005年至2009年沪深两市918家上市公司为样本进行实证检验。研究结果表明，机构投资者表现出对企业社会绩效的持股偏好，在制定持股决策时会考虑企业社会绩效，尤其是近两年的企业社会绩效。进一步对机构投资者进行分类研究表明，各类机构投资者持股与企业社会绩效关系的差异性较大，仅有基金表现出类似的持股偏好。机构投资者整体和基金的持股偏好是源于筛选策略的介入，正面筛选策略比负面筛选策略对持股偏好的影响程度更大，即机构投资者制定投资决策时以正面筛选策略为主要手段，负面筛选策略为辅。

发文机构：华中科技大学管理学院

关键词：机构投资者企业社会绩效持股偏好筛选策略institutional investorscorporate social performancepreferencesscreening

分类号： F830.59[经济管理—金融学]