基于全最小二乘拟蒙特卡罗方法的可转债定价研究

作者：张卫国,史庆盛,许文坤

摘要：基于传统的可转债最小二乘蒙特卡罗模拟定价方法,通过使用随机Faure序列和方差减小技术,有效地降低模型估计结果的误差,使用考虑解释变量和被解释变量误差的全最小二乘回归方法代替普通的最小二乘回归方法,提出可转债的全最小二乘拟蒙特卡罗定价方法,并给出该定价方法的具体算法步骤。以2002年10月16日发行的燕京可转换债券为例进行实证分析,从可转债的理论价值、计算标准差以及模型的运行时间等几个方面与传统的蒙特卡罗方法进行比较。研究结果表明,使用全最小二乘拟蒙特卡罗方法进行计算得到的结果更为合理,且估计误差和计算时间都更少,从而验证了该方法在可转债定价应用上的有效性。

发文机构：华南理工大学工商管理学院

关键词：可转债定价全最小二乘拟蒙特卡罗Faure序列对偶变量法convertible bonds pricingtotal Least-Squarequasi-Monte CarloFaure sequenceantithetic variate method

分类号： F830.91[经济管理—金融学]