金融衍生品交易与商业银行绩效——基于美国的经验

作者：李黎,张羽

摘要：利用18家美国银行控股公司2005年第2季度～2008年第3季度的面板数据，建立固定效应和随机效应模型，考察金融衍生品交易行为对商业银行收益和风险的影响，在对银行持有衍生品头寸目的加以区分的基础上深入研究整体上、分类样本以及次贷危机前后金融衍生品交易行为对美国银行控股公司收益和风险的影响。研究结果表明，在整体上非交易衍生品面值规模越大，银行的收益越大，但增加了银行的整体风险；相对于主导型银行，参与型银行可能持有更多的衍生品投机头寸，从而增大了自身的系统风险；美国银行控股公司在次贷危机前相对于危机后持有更多的衍生品投机头寸，从而增大了自身的系统风险；商业银行使用金融衍生品行为是一柄双刃剑，如果商业银行严格利用金融衍生品对冲基础资产风险，金融衍生品的利用对银行而言也许是一种有益的管理尝试，但是如果商业银行过多地用金融衍生品进行投机以获取较高的收益，金融衍生品的利用会导致银行整体风险的上升。

发文机构：澳门科技大学行政与管理学院 中国人民银行金融研究所博士后流动站

关键词：金融衍生品交易行为赢利能力风险水平面板数据financial derivativestrading activityprofitabilityrisk levelpanel data

分类号： F830.59[经济管理—金融学]