民营企业的政治关系与企业价值

作者：罗党论,黄琼宇

摘要：在民营上市公司中，董事会成员中具有政治背景的情况越来越普遍。以2002年～2005年期间在沪深证券交易所上市的民营上市公司为研究样本，通过手工收集民营上市公司控制人和董事会成员的背景资料，刻画了民营上市公司的政治关系。研究发现，无论是采用Tobin’s Q还是买入并持有超额回报来衡量企业价值，民营企业的政治关系对企业价值都有显著的正面影响，有政治关系的民营企业价值更高，投资者长期持有该企业股票得到的收益也更高，政治关系越强企业价值也越高，企业通过建立政治关系最终取得了相应的收益。

发文机构：中山大学岭南学院 中山大学管理学院

关键词：民营企业关系政治关系企业价值private firmsrelationshippolitical relationshipfirm value

分类号： F270[经济管理—企业管理][经济管理—国民经济]