董事会治理评价、治理指数与公司绩效实证研究

作者：张耀伟

摘要：在优化中国上市公司董事会治理评价指标体系的基础上，对上市公司董事会治理状况进行指数化评价，并对董事会治理评价指数及其与公司绩效的关系进行实证分析。实证结果显示，董事会治理质量趋于改善，独立性有所增强，但整体治理指数仍然较低；行业因素、控股股东性质对董事会治理产生重要影响，即行业的竞争性越强董事会治理质量越高，当控股股东为职工持股会和民营企业时董事会治理指数较高；不同董事会治理机制间存在替代效应，董事会治理水平的提高对公司绩效产生显著的正向效应，由于替代效应的存在，单一董事会治理机制与公司绩效间的关系缺乏显著性和一致性，但作为一个整体，董事会治理质量的改善显著地提高公司绩效。据此提出改善中国上市公司董事会治理的政策建议。

发文机构：南开大学经济学院

关键词：董事会治理评价治理指数替代效应公司绩效boardgovernance evaluationgovernance indexsubstitution effectfirm performance

分类号： F270[经济管理—企业管理][经济管理—国民经济]