民营上市公司高管人员报酬的决定因素研究

作者：武立东,王建

摘要：高管报酬的确定并非单纯的技术设计，而是与财务、公司治理机制密切相关的整体。以2002年-2004年深、沪两市的224家民营上市公司为样本，采用面板数据处理方式，实证检验企业绩效、治理机制与高管报酬的相关性。实证结果表明，中国民营上市公司的企业绩效与高管报酬正相关，内部股东比例与高管报酬正相关，外部董事比例与高管报酬负相关；民营上市公司的内部股东比例越大反而带来更高的高管报酬水平，二者之间存在互补关系，说明中国民营上市公司中存在大股东对高管层的赎买行为；外部董事的治理机制可以有效地解决高管层的内部人控制问题，降低代理成本，表明董事会在民营上市公司治理中发挥着重要的战略参与作用。

发文机构：南开大学公司治理研究中心 天津大学博士后流动站

关键词：高管报酬民营上市公司企业绩效治理机制executive compensationprivate listed companiescorporate performancegovernance mechanism

分类号： F406.1[经济管理—产业经济]