股东冲突对技术创新投资选择的影响分析

作者：宋小保,刘星

摘要：技术创新是企业获得持续发展的先决条件，但在信息不对称的条件下，控股股东和中小股东之间会产生严重的委托代理问题，产生控股股东价值与企业价值的冲突，冲突关系进而会影响企业创新技术的选择与创新技术投资的效率。分析了企业技术创新投资过程中控股股东与中小股东的代理关系，构造实物期权模型分析控股股东代理（控股股东的存在）对企业创新技术选择的影响。研究表明，只有当企业投资的项目现金流达到一定值的时候，存在控股股东的企业才会选择不确定性的创新技术投资，此前都会选择确定性的技术投资。

发文机构：重庆大学经济与工商管理学院

关键词：技术创新控股股东委托代理投资technology innovationcontrolling shareholdersprincipal-agentinvestment

分类号： F27[经济管理—企业管理][经济管理—国民经济]