后凯恩斯学派的内生货币假说——中国的例证

作者：耿中元,曾令华

摘要：詹凯恩斯学派的货币理论认为货币供给是内生的，对于货币供给是如何内生决定的这一问题，后凯恩斯学派内部存在着适应主义、结构主义、流动性偏好3种不同的观点。以中国为例检验内生货币假说，可以拓展内生货币假说在发展中国家的经验证据．运用Engle—Granger两步法、误差校正模型、Granger因果检验等计量经济方法得出的实证检验结果表明，在研究期内存在从贷款到货币供应量的单向因果关系，所以中国的货币供应量本质上是内生的。长期内中国的GDP与货币供应量、贷款与基础货币、贷款与货币供应量货币乘数之间存在双向因果关系，短期内存在从贷款到货币供应量货币乘数的单向因果关系。这充分证实了结构主义的观点，但结果并未支持适应主义和流动性偏好的观点，这些结论对中国的宏观调控具有政策含义。

发文机构：湖南大学金融学院

关键词：内生货币假说货币供给后凯恩斯学派中国endogenous money hypothesismoney supplyPost Keynesian SchoolChina

分类号： F820[经济管理—财政学]