非财务视角下的财务困境预警——对中国上市公司的实证研究

作者：邓晓岚,王宗军,李红侠,杨忠诚

摘要：以2002年-2003年被认定为财务状况异常的98家ST公司为财务困境样本，另选取98家财务健康公司与其配对。对赢利性、财务杠杆、流动性和营运能力等方面的14个财务变量提取公因子．将所得因子作为控制变量，运用Logistic回归分别检验股权结构、公司治理、市场信息等方面的10个非财务变量对财务困境的解释力，并应用jackknife method检验模型的分类预测能力。结果显示，年度累积超额收益率与审计师意见的预警效果较好，其他非财务变量均不显著，纳入了非财务因素的模型预测力更强。最后对实证结果进行了讨论，并得出几点启示。

发文机构：华中科技大学管理学院

关键词：财务困境非财务指标因子分析JACKKNIFEMETHODfinancial distressnon-financial indicatorsfactor analysisjackknife method

分类号： F275[经济管理—企业管理][经济管理—国民经济]