会计稳健性、投资效率与外部融资方式的实证研究

作者：张悦玫,张芳

摘要：会计稳健性存在的必要性备受争议,本文以其对投资和融资行为的影响为切入点,解析并检验了会计稳健性对投资效率以及外部融资方式的影响。本文以2007-2015年沪深A股上市公司为样本的实证研究发现,会计稳健性能够促使投资效率改善,在一定程度上解决了非效率投资的治理问题;面对债务融资与权益融资的选择问题,会计稳健性促进投资不足企业选择债务融资而非权益融资方式筹资,符合优序融资理论中的外部融资顺序;进一步研究表明,会计稳健性、投资不足与债务融资方式之间的关系不受债务期限的影响而受产权性质的影响,会计稳健性在投资不足的国有企业对债务融资促进作用更显著。以上结论为会计稳健性减少非理性的投资和融资行为提供了证据和治理思路。

发文机构：大连理工大学管理与经济学部 中国银行保险监督管理委员会石河子监管分局

关键词：会计稳健性投资效率投资不足债务融资权益融资accounting conservatisminvestment efficiencyunder-investmentdebt financingequity financing

分类号： F275[经济管理—企业管理][经济管理—国民经济]F832.51