基于期权契约的零售商融资最优策略研究

作者：吴英晶,李勇建,张李浩

摘要：本文研究了一个由单供应商和有资金约束的单零售商组成的两级供应链系统,其中零售商可以获得风险规避银行的无限额贷款,分析了看跌期权、看涨期权和双向期权契约下零售商融资的最优策略。结果表明:三种期权契约下,零售商均存在唯一的最优实物订购量和期权订购量使得自身收益最大化,银行均存在最优的利率决策,供应商均可以通过调整批发价格实现供应链的协调。此外,通过理论分析和数值模拟分析发现:双向期权契约时零售商的订货量和收益均最大,但是极易出现破产;看涨期权契约时零售商的订货量和收益均最小,银行贷款利率最高;看跌期权契约的效果处于上述两种契约之间,零售商可以根据自身能够承担风险的程度和银行的风险规避程度,选择相应的期权契约。

发文机构：南开大学商学院 呼伦贝尔学院经济管理学院 华东理工大学商学院 普渡大学克兰纳特管理学院

关键词：零售商融资期权契约最优策略比较分析retailer financing,option contract,optimal decision,comparative analysis

分类号： F724.2[经济管理—产业经济]F715.5[经济管理—产业经济]