内部控制质量、机构投资者异质性与持股决策:基于自选择模型的实证研究

作者：邓德强,温素彬,潘琳娜,刘昊天

摘要：本文以2009年沪深两市非金融类上市公司为研究样本,在以独立性为标准将机构投资者划分为独立机构投资者和灰色机构投资者的基础上,讨论了内部控制质量对异质的机构投资者持股决策的影响。研究发现,内部控制质量越高,总体机构投资者持股比例就越高;同时,异质的机构投资者对于内部控制质量的偏好存在差异,即独立机构投资者偏好投资具有高质量内部控制的公司,而灰色机构投资者则并不关注内部控制质量。为了使研究结果更为稳健,在控制了自选择偏误后,我们发现内部控制质量更显著地影响了机构投资者持股决策,从而更有力地支持了上述研究结果。

发文机构：南京理工大学经济管理学院

关键词：内部控制质量机构投资者持股异质性自选择quality of internal control,stock ownership of institutional investors,heterogeneity,self-selection

分类号： F275[经济管理—企业管理][经济管理—国民经济]F832.51[经济管理—金融学]