基于Monte-Carlo模拟的CMOs多因素定价模型研究

作者：范为,俞乔,刘江波

摘要：本文研究了抵押贷款证券化产品中的一类典型结构——CMOs(Collateralised Mortgage Obligation)的定价模型及定价系统设计。首先探讨了CMOs产品的三个主要影响因素——利率、违约率、提前偿付率,并建立相应模型:随机利率CIR模型,违约率SDA模型,提前偿付PSA模型。然后,通过Monte-Carlo模拟来对CMOs进行定价研究。最后,对CMOs产品相关影响因素(利率、违约率、提前偿付率),进行了单因素和双因素压力测试。

发文机构：清华大学公共管理学院 国家开发银行

关键词：随机利率模型违约率模型提前偿付模型MONTE-CARLO模拟压力测试random interest rate model,default rate model,prepayment rate model,Monte-Carlo simulation approach,stressing tests

分类号： F224[经济管理—国民经济]F830.9[经济管理—金融学]