宏观经济环境、“飞向品质”与风险资本筹集

作者：董建卫,杨敏利,郭立宏

摘要：本文以风险资本筹集为研究情境检验“飞向品质”假说。以2000年至2011年间筹集的1162个风险投资基金为样本，使用logit模型，本文的检验结果表明：风险投资机构在宏观经济处于高增长期或扩张期时筹集早期基金的可能性显著地高于低增长期或衰退期；在高增长期或扩张期时筹集高科技基金的可能性显著地高于低增长期或衰退期；在高增长期或扩张期时首次筹集基金的可能性显著地高于低增长期或衰退期。上述结论支持“飞向品质”假说，意味着宏观经济环境变动所引起的投资者投资偏好变化会影响风险投资机构的筹资行为。

发文机构：西北大学经济管理学院 西安理工大学经济与管理学院

关键词：宏观经济环境“飞向品质”风险资本资本筹集c conditions, ＂flight-to-quality＂, venture capital, fundraising

分类号： F832.48[经济管理—金融学]