财务弹性与企业投资的关系研究

作者：顾乃康,万小勇,陈辉

摘要：基于现金持有量的视角,在采用中位数法、拟合值法、三分位数法等三种方法对财务弹性作出界定的基础上,考察了财务弹性与企业投资之间的关系。结果表明,通过持续持有足够现金而保持财务弹性的企业,其投资水平会显著提高。并对企业持续持有较多现金是否是因为面临融资约束或公司治理不佳所致作出了检验,实证结果进一步支持持续储备较多现金是企业秉持财务弹性策略的结果。研究结果意味着财务弹性也是影响我国企业投融资决策的一个重要因素。

发文机构：中山大学管理学院 广东金融学院金融系

关键词：财务弹性现金持有量企业投资financial flexibilitycash holdingscorporate investment

分类号： F275.1[经济管理—企业管理][经济管理—国民经济]