我国IPO监管制度变迁的有效性研究

作者：杨荣国,吴文锋,吴冲锋,黄伟

摘要：我国证券发行监管制度从最早严格的行政审批制,经过不断的改革和调整,过渡到目前的核准制。那么我国证券发行监管政策的历次变迁是否有效呢？本文以1994-2004年之间首次公开发行的公司为样本,从样本公司的会计业绩、市场业绩和信息欺诈水平三个方面全面探讨证券发行监管政策变迁的效果。结论表明,发行监管政策的变迁并没有改变上市后经营业绩的大幅下滑和有效提高投资者的收益,信息欺诈水平也无显著下降。最后针对证券发行监管中的问题提出了政策建议。

发文机构：中国建设银行股份有限公司上海市分行 上海交通大学安泰经济与管理学院 上海期货交易所博士后工作站

关键词：制度变迁信息欺诈效率institutional changeinformative fraudefficiency

分类号： F832.51[经济管理—金融学]