资本市场开放与高管薪酬契约有效性--基于“沪港通”的准自然实验

作者：孙诗璐,汪文生

摘要：以中国资本市场开放试点项目--"沪港通"为外生事件,运用多期双重差分模型,考察资本市场开放对上市公司高管薪酬契约有效性的影响,并进一步考察这种影响在不同产权公司中的差异。研究发现:"沪港通"的开启能够显著提升高管薪酬的业绩敏感性;相较于民营企业,"沪港通"的开启对国有企业高管薪酬的业绩敏感性的促进作用更为显著;对于股权相对较为分散以及地处市场化程度较高地区的上市公司,"沪港通"的开启对高管薪酬业绩敏感性的正向效应更强。

发文机构：对外经济贸易大学国际商学院财务管理系 中国矿业大学（北京）管理学院

关键词：资本市场开放“沪港通”薪酬业绩敏感性公司治理Stock Market Liberalization"Shanghai-Hong Kong Stock Connect"Pay-for-performance SensitivityCorporate Governance

分类号： F831.5[经济管理—金融学]F275[经济管理—企业管理]