沪深股市与香港股市波动溢出效应研究

作者：毛小丽,王仁曾

摘要：深港通、沪港通的陆续开通将为两地资本市场带来更多机遇,是互联互通机制的升级和金融合作的重大突破,也可望推动资本市场的进一步对外开放。因此,研究沪港通和深港通开通前后沪深股市与香港股市间的波动溢出效应,对分析两市的信息传递模式及风险传染机制具有重要意义。本文对比分析了沪港通和深港通实施前后沪深股市与港市之间的波动溢出效应,研究结果表明:上证综指和深证成指的波动存在较高的持续性,沪港通开通后波动持续性增强,深港通开通后波动持续性减弱,而恒生指数的波动持续性增强;沪港通开通前,沪深股市与香港市场间波动溢出效应不显著;沪港通开通后,存在香港股市到内地股市的显著溢出效应,深港通开通后显著性减弱。

发文机构：华南理工大学中国金融市场研究中心

关键词：沪深股市沪港通深港通香港股市溢出效应互联互通机制Shanghai and Shenzhen stock marketsShanghai-Hong Kong Stock ConnectShenzhen-Hong Kong Stock ConnectHong Kong stock marketSpillover effectConnectivity mecanism

分类号： F830.91[经济管理—金融学]