金融状况指数（FCI）构建及其与产出增长关系研究

作者：潘海英,王静祥

摘要：本文建立了八要素的金融状况指数（FCI）变量体系，应用可变参数状态空间模型测度我国动态FCI，进而运用马尔科夫区制转移模型对FCI进行区制划分并检验不同区制下FCI与产出增长的关联性。结果表明，在“紧缩”和“适度扩张”区制下，FCI与产出增长率具有正相关关系，且相关性由强转弱，但在“超速扩张”区制下为负相关。FCI与产出增长率之间存在明显的门限效应，适度的金融扩张有助于服务实体经济，但金融虚假繁荣带来的脱实向虚将导致资源配置不合理，不利于经济的长期发展。

发文机构：河海大学商学院

关键词：FCI状态空间模型动态权重产出增长马尔科夫区制转移模型FCIState-space modelDynamic weightOutput growthMarkov regimeswitching model

分类号： F820.5[经济管理—财政学]