“两融”背景下证券配对交易投资组合的策略研究

作者：郑青青,罗津

摘要：＂两融＂的正式启动标志着国内A股做空时代的来临,为配对交易提供必要的市场环境。本文以上证50成分股为研究对象,先用协整理论进行股票配对,然后用价格相关系数、价格距离分别作为指标筛选股票对构建投资组合,通过对比两类投资组合的套利情况得出以下结论：当投资组合覆盖的股票对较少（资金有限）时,以价格相关系数作为筛选标准能够在平均年化收益和胜率上取得更大优势;但是当投资组合覆盖的股票对较多时,以价格距离作为筛选标准更为适宜。

发文机构：上海交通大学

关键词：配对交易投资组合价格距离融资融券Pair tradingPortfolioPrice distanceMargin trading

分类号： F830.59[经济管理—金融学]