企业多元化、融资约束与资本成本的关系研究——基于对中国A股市场的数据分析

作者：万亮,吴琼

摘要：本文以沪深A股主板市场2009-2016年244家多元化经营公司为样本,构建了考虑行业相关性的多元化指标THI,运用Logit模型构建融资约束指数,实证分析了企业多元化程度和融资约束对企业资本成本的影响。研究结果表明,多元化能够显著降低企业的资本成本,面临融资约束的企业资本成本更高,融资约束与多元化对资本成本的影响是互补的,即融资约束会促进多元化企业资本成本的降低。因此面临融资约束的企业,出于降低资本成本的动机,更倾向于选择多元化战略。

发文机构：中国社会科学院研究生院 中国人民银行商洛市中心支行

关键词：企业多元化资本成本融资约束中国A股市场DiversificationCapital costFinancing constraintsChina＇s A-share market

分类号： F271[经济管理—企业管理][经济管理—国民经济]