铁矿石期货与现货价格波动特征研究——基于铁矿石指数定价机制下的分析

作者：洪水峰,孙园园,杨雅心

摘要：在铁矿石指数定价机制背景下,全球铁矿石价格波动频率和幅度逐渐扩大。本文通过构建广义自回归条件异方差（GARCH）模型,拟合分析了铁矿石现货价格和期货价格的波动特征,对比分析各模型的拟合效果,寻求出最佳的拟合模型。研究结果表明：铁矿石价格序列远距离观测值具有较明显的相关性,其价格的波动维持原长期协议定价机制时期的特性;铁矿石现货市场不是完全典型的金融市场,现货价格的波动受到众多非理性和其他战略因素的制约;由于大量投机交易者和金融机构的介入,铁矿石期货价格波动表现出更明显的高风险、高回报特征。

发文机构：中国地质大学（武汉）经济管理学院 中国地质大学（武汉）经济管理学院、资源环境经济研究中心 美尔雅期货有限公司

关键词：铁矿石价格铁矿石指数铁矿石定价机制铁矿石期货市场Spot priceFutures priceFluctuation characteristicsGARCH model

分类号： F746.7[经济管理—国际贸易][经济管理—产业经济]