股票价格行为及投资组合模型的实证研究——基于上市公司盈余参数下财务状况分析

作者：蔡宇欣,任永平

摘要：本文选取2006-2016年中国综合A股上市公司的年、月平均净资产收益率为测试及检验样本,基于Markowitz的均值-方差投资组合模型和Yamazaki的均值-绝对偏差模型,在有效资本市场的股票价格波动行为下,构建了适合现代投资理论的盈余参数下的均值-方差投资组合模型及盈余参数下的均值-绝对偏差模型,借以检验新建模型对投资组合选择问题的适用性。实证分析结果表明：考虑盈余参数下的投资组合模型更能有效避免存在财务问题的公司,挖掘高估值、更有投资价值的企业,投资组合的收益率在降低风险的同时能得到稳定提高。最后,对投资者投资和政府监管方面提出了建议。

发文机构：上海大学管理学院

关键词：股票市场股票价格行为投资组合EPMV模型EPMAD模型盈余参数stock marketstock price behaviorinvestment portfoliosEPMY modelEPMADmodelearnings parameter

分类号： F830.91[经济管理—金融学]