我国利率波动对商品住宅库存影响的动态研究——基于供给侧改革下房地产去库存的分析

作者：张协奎,邬思怡

摘要：＂去库存＂是当前我国宏观经济中供给侧结构性改革的重点。本文构建了贷款利率与房地产库存之间的理论框架,并以房地产开发商国内贷款规模和广义货币供应量作为中间变量,选取2004年3月-2016年6月各变量的季度数据,建立VAR模型考察短期贷款利率（长期贷款利率）、开发商国内贷款规模、广义货币供应量和全国商品住宅库存之间的相互作用。实证结果表明：贷款利率与全国商品住宅库存是反向关系;房地产商国内贷款规模与全国商品住宅库存是正向关系;广义货币供应量与去全国商品住宅库存是反向关系。今后供给侧改革下去库存的重点应是制定趋严的货币政策,从源头上降低金融政策的杠杆效应,＂因城施策＂采取差别化的去库存措施,科学合理地引导土地供应,在减少商品住宅库存增量的同时逐步盘活商品住宅库存。

发文机构：广西大学商学院

关键词：商品住宅库存贷款利率房地产商国内贷款规模广义货币供应量

分类号： F293.35[经济管理—国民经济]