我国金融市场动态关联性研究——基于货币市场、股票市场、外汇市场日度数据的实证分析

作者：钟永红,王其发

摘要：随着我国金融市场对外开放和人民币国际化进程的加快，不同金融市场间的联动性特征日趋显著，为深入探究这一问题，本文综合使用SVAR模型和Dcc—GARcH模型考察了货币市场、股票市场和外汇市场之间的价格溢出效应及动态相关关系。研究结果表明：金融危机后，股票市场向货币市场和外汇市场的价格溢出效应开始显现；货币市场与股票市场、货币市场与外汇市场之间的联动关系存在显著的时变特征，且货币市场与股票市场之间的联动性最强。

发文机构：华南理工大学经济与贸易学院

关键词：货币政策股票市场汇率价格溢出效应价格联动

分类号： F832.5[经济管理—金融学]