香港回归前后中国内地股市与香港股市联动机制的甄别与比较--基于Copula－MGARCH模型的测度

作者：闫超,刘金全,王雄威

摘要：本文运用不同方法估计Copula－MGARCH模型，以期在甄别和判断不同估计方法有效性的基础上，选择最优的估计方法透析和测度香港回归前后中国内地股市与香港股市的联动机制。研究结果表明：与IFM估计方法相比较，利用MBP估计方法计算Copula－MGARCH模型更优；与香港回归前相比较，在香港回归至今的17年里，尽管内地股市与香港股市之间的联动显著增强，但是二者之间的联动机制仍然较弱；内地股市在香港回归前呈现显著的波动迹象，但在香港回归后波动态势趋于平缓；与此相反，香港股市在香港回归前的波动幅度较为微弱，回归后波动特征陡然增强，而且这种波动特征持续了近五年之久。

发文机构：吉林大学数量经济研究中心 中国邮政储蓄银行总行

关键词：内地股市香港股市Copula-MGARCH模型MBP估计Mainland Stock MarketHong Kong Stock MarketCopula-MGARCH modelMBP estimate

分类号： F830.59[经济管理—金融学]