- 02月03日
上证50指数与衍生品市场价格的发现能力
目前,上证50是我国唯一同时拥有期货、ETF、期权等衍生品的指数。本文采用Granger因果检验和协整检验,分析上证50指数、上证50股指期货、上证50ETF、上证50ETF期权价格序列之间的引导关系...
- 02月03日
上市公司信息披露的文字主观叙述与盈余操纵——基于机器学习法提取主观模式的研究
选取2006-2016年沪深A股上市公司样本,研究上市公司是否会操纵文字信息披露,以更主观的方式叙述来配合上市公司的盈余操纵行为。利用机器学习法提取2-POS主观模式,构建了可量化的文字叙述的主观性指...
- 02月02日
地方政府竞争下环境规制对区域碳生产率的非线性影响——基于门槛特征与空间溢出视角
立足于中介效应视角,本文从技术创新、产业结构、环境分权三个方面探讨环境规制对区域碳生产率影响的理论机制,并以此为基础,进一步运用2008-2015年中国30个省市区面板数据考察环境规制对区域碳生产率的...
- 02月02日
金融摩擦环境下非常规货币政策的“期限偏好”传导机制及福利损失
基于金融摩擦的市场环境,本文构建新凯恩斯DSGE模型以拓展泰勒规则分析大规模债券购买等非常规货币政策对债券利率期限结构的影响,观察外生冲击对长期和短期利率、储蓄、消费、总产出和通货膨胀的作用,并比较不...
- 02月01日
纵向关联市场、环境政策强度和中国环保产业的发展
在开放经济背景下,本文通过构建基于纵向关联市场的博弈模型分析环境政策强度对我国环保产业发展的影响。研究表明,由于中国和发达国家在环保产品生产技术和环境政策强度方面存在差距,当中国和发达国家环保产品的生...
- 02月01日
融资异质性如何影响中国制造业企业创新模式选择?
在金融发展滞后的国家或地区,融资异质性已成为制约制造业企业从技术模仿走向自主创新的重要问题。本文利用2012年世界银行中国企业调查数据,研究企业融资约束与融资结构的异质性特征对创新模式选择的影响。结果...
- 01月31日
税负粘性:一个诠释企业税负痛感的新视角
本文利用中国A股制造业上市公司2007-2016年的面板数据,尝试从企业税负与业绩之间的动态运动关系来揭示企业税负痛感产生的内在动因。研究表明,在税制结构、税收转嫁困境和稳定性经营三因素作用下企业税负...
- 01月31日
人力资本结构演进与中国经济增长——来自省际层面的经验证据
本文基于演化的视角考察人力资本结构演进与中国经济增长之间的关系。人力资本结构演进界定为互补匹配过程中各层级人力资本比重逐步动态调整并最终实现向高级化演变的过程,具体表现为人力资本结构的互补匹配性和动态...
- 01月30日
QFII与国内主要机构投资者谁在履行资产定价职能?
随着我国金融市场逐步开放,国内外机构投资者数量与规模呈递增趋势。本文基于金融自由化视角,考察国内外机构投资者市场交易与股票市场定价效率的关系,研究结果显示,国外机构投资者能够促进股票市场定价效率,国内...
- 01月30日
非国有股东治理与国企分红——兼论混合所有制改革
国有企业缺乏有效的分工动机已成为国企改革中一直未能有效克服的顽疾,而国企混合所有制改革对公司的治理绩效的提升无疑会起到积极的作用,其中能否改善公司的财务政策、提升公司的分红动机?本文以2008-201...